https//cn1.91 short.com

两代管理层的磨合还在继续，最大分歧还是在对战略布局投入上。“上一代创业维艰，每一分钱都来之不易，不愿意把资金投入到一些暂时看不到收益、甚至有一些风险的长远布局上去。但现在企业有一些资金积累了，可以做一些战略储备了”。杨乐觉得，新一代得学会“如何有效地花钱”，把真金白银用在对未来有影响的“刀刃”上。有时他也会反省：自己是否需要多一些父亲的“雷厉风行”？

2017年才加入小米的陈彦宁，也表达了和张勇相同的所谓参与者的困惑。“手机本身是不赚钱的，（零售渠道）销售又没有很高，那MIUI就变成了一个利润中心。”他对《第一财经周刊》说。陈彦宇和张勇都认为，如果给产品研发更好的环境，让他们少承受一些商业化的压力，更专注于把产品本身做好，开发出更有长远价值的产品，甚至多做出一些全网用户都欢迎的爆款应用，小米的“互联网变现”的想象空间原本可以更大。

3．应对策略：保持耐心耐心等待市场出清。对比历史，上证综指3288点以来的调整时间空间本来就不够，中美贸易摩擦升级使得调整更艰难，上证综指2804点的跳空缺口类似“马奇诺防线”，无需神话，“马奇诺防线”失守也并非熊市来临，2440点的反转格局已形成，反法西斯联盟最终取得了二战的胜利。这次市场调整真正结束需要市场面、基本面、政策面共振，并且需跟踪中美贸易谈判进展，我们认为三季度是一个重要窗口期。回顾历史牛市第二阶段上涨背景，均是市场、基本面、政策三者共振，05/06-07/10牛市第二阶段全面爆发期（06/1-07/3），上证综指从06年1月1070点涨至07年3月3000点，涨幅181.2%，这一阶段基本面触底回升，GDP累计同比增速从05Q4的11.4%升至07Q1的13.8%，全部A股净利润累计同比增速从06Q1低点-14.4%触底回升至07Q1的80.7%。政策面05年下半年汇率改革抬升国际资本热情，06年股权分置改革大范围落地推进。08/10-10/11牛市第二阶段全面爆发期（09/1-09/11），上证综指从09年1月1814点涨至09年8月3478点，涨幅87.4%。GDP累计同比增速从09Q1的6.4%升至09Q4的9.4%，全部A股净利润累计同比增速从09Q1低点-26.7%触底回升至09Q4的25.2%。政策面央行于2008年下半年连续五次降息，09年初前后一揽子财政和货币政策刺激效果开始显现。12/12-15/06牛市第二阶段全面爆发期（13/4-14/3），创业板指从13年4月817点涨至14年2月1571点，涨幅92.3%，创业板指净利润累计同比增速从13Q2的7.4%升至14Q1的17.6%。政策面13年6月“钱荒”后央行政策放松，向金融机构提供流动性支持，13/7/12国务院常务会议研究部署促进信息消费，拉动国内有效需求。市场面：如果6月-7月上旬国内外几个风险因素释放，届时调整幅度可能会较充分，多空力量出现平衡。基本面：根据库存周期和政策时滞来看，基本面数据将在19年三季度见底，详见《再论19年类似05、12年：牛市蓄势-20190319》、《牛市不需要基本面？误会-20190321》等报告。政策面：跟踪7月中下旬的中央政治局会议，政策可能再次偏松。另一个重要因素即中美经贸关系，往后看6月28-29日G20峰会期间，跟踪中美领导人是否单独会面及之后的谈判进展。

在期货市场上，交易结构也显示美元多头过于拥挤，美元见顶的概率较高。美元投机净多头上升到高位水平，而投机性的多头占比在历史最高水平，预计美元易下难上。图 美元指数变动与双赤字变动比较4．类黄金避险资产式微，黄金避险优势凸显。2018年第四季度，随着全球股票市场经历自2009年以来的最差季度，比特币之类的加密货币却表现得像风险资产，在金价反弹时下跌。

比如通过机器学习算法的优化，不断降低画面的延迟，能从一定程度上解决眩晕的问题。LG就与Sogang大学合作，创建了一种以AI为动力的算法，可以在VR内容中减少多达5倍的延迟和运动模糊。同时，利用AI算法还可以实时将低分辨率视频转换为更高分辨率，并且能够减少能耗，这意味着VR的使用成本还有可能进一步降低，无疑为博物馆落地带来新的想象空间。

这个诱惑隐含在雷军2010年提出的那套“薄利多销”的商业模式之中：先做大硬件用户规模，再从互联网服务层面获得更多利润。事实证明，这套模式有点理想主义。#小米新零售：销量、销量、销量#自从小米决定开始到线下开店，它的第一步就是改造升级之前只承担售后服务功能的小米之家。