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2.5总结：信贷传导渠道传导有效性最高分析和对比我国历史上三次宽货币到宽信用周期，可得出以下结论：（1）货币政策的反应越来越及时，从经济开始下行到宽货币的时滞逐渐缩短，第一轮是5个季度，第二轮是3个季度，第三轮是2个季度。（2）宽货币到宽信用的传导时滞逐渐拉长，第一轮和第二轮宽货币都几乎同步传导至宽信用，而第三轮传导的时滞达到了2个季度。

共享按摩椅工厂订单应接不暇喜欢去体验共享按摩椅的人越来越多。市场的红火，也让共享按摩椅工厂的订单应接不暇。杨留全是浙江宁波一家按摩椅工厂员工，他告诉央视财经记者生产一台共享按摩椅，要在普通家用按摩椅的基础上增加维码器、天线、物联卡等硬件以及加入管理后台等互联网功能的软件。

在指数相对稳定的情况下，个股的涨跌幅变化却是巨大的，如医药、食品板块中不少股票创出历史新高，但还有不少小市值股票连续10个跌停板。在2016年之前，占总市值5%的小市值股票经常上演乌鸡变凤凰的故事，累计的年化涨幅远超巴菲特的平均年收益率。如今，这样的故事很难继续下去了，因为存量博弈的特征就是此消彼长。

这说明两点：第一，今后独角兽类型的企业会不断增加，赢家通吃的格局会越来越明显，因此，大企业的发展空间比中小企业各大；第二，中国大企业目前市场份额不大，仍有提升空间。因此，在投资上应该“抓大放小”。至于小标题提出2017年是“抓大放小”的元年，是因为从宏观层面看，大企业的提速似乎刚刚开始，中小企业的降速及优胜劣汰也开始不久。下面会就此话题再深入讨论。

“感动人心、价格厚道”不是一句空话，这八个字是我们的价值观和精神信条。在此，我要向所有现有和潜在的用户承诺：从2018年起，小米每年整体硬件业务的综合净利率不会超过5%。如有超出部分，我们都将回馈给用户。因为，我们始终坚信，相比追求一次性硬件销售利润，追求产品体验更有前途；相比渠道层层加价，真材实料、定价厚道终究更得人心。

今年以来，发审委对企业IPO申请的否决率在40%左右，显著高于2016年和2017年。伴随上述变化，企业主动撤回IPO申请材料和终止审查的情况集中出现，其中部分企业报告期内业绩超过了法定标准。一些市场人士据此误以为，发行审核提高了盈利标准或进行了“窗口指导”。