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由于永续债的多数条款都利好发行人，与普通债券相比，投资者也必然会要求更高溢价，这应该在票面上直接体现。但这并不被发行人所乐见，一方面高票面会导致发行人的显性融资成本上升，使原本的发行目的大打折扣，另一方面，票面利率也涵盖了市场对企业信用情况的预期，过高的票面利率可能会给市场传递关于企业资质的负面情绪，影响企业形象及后续融资工作开展。

我的导师曾经反复讲一句话：噪声各有不同，信号提取相同。最典型的噪声，例如白噪声，在每一个单点上都是随机的，但是将单点汇总来看，其实是高斯分布的。所以，我们永远不能站在某一个单点上去研究一件事，因为那样的研究只会让人头越来越大，参数越来越多。

“政事儿”注意到，去年，尹红章因受贿罪被判处有期徒刑10年，同时获刑的还有他的妻子、儿子。法院查明，2002至2014年间，尹红章一家三口共收取生物制药企业给予的财物共356万余元。值得注意的是，数家疫苗生产企业都卷入了尹红章案。第二起举报是在2016年，《民主与法制时报》记者杜涛欣实名举报吴浈，指称吴浈分管疫苗期间，山西疫苗案、江苏延申、河北福尔狂犬疫苗案、2013年乙肝疫苗案、2016年山东疫苗案等大案频发，吴浈涉嫌滥用职权、玩忽职守、渎职。

除了以上两家AR企业之外，苹果这些年还收购了多家AR/VR企业，其中不乏在业界非常知名的企业，包括苹果于2013年以3.45亿美元收购的PrimeSense，这家公司是一家利用结构光做三位扫描的以色列公司，2015年收购了做实时动作捕捉的瑞士Faceshift公司，2016年苹果收购了两家公司，面部表情识别公司Emotient和通过摄像头的图像与传感器确定自身方位的创业公司Flyby Media。2017年苹果收购了专注于眼球追踪软硬件研发的德国公司SensoMotoric Instruments和加拿大蒙特利尔的AR头显制造商Vrvana，2018年苹果还收购了专注于实现手机端实时视频人物背景分离（抠图）的Spektral公司。

在我加入的某趣步用户群里，公告栏还贴着一句略显夸张的宣传语：“把趣步当创业，努力推广1-2个月，之后每天领3-4位数的退休金！”按照群里的说法，我只要玩转这个产品，三个月后就能提前退休。但是，注册第一步就难住了我，和一般只需要提供手机号注册的产品不同，趣步在注册时，必须要填写推荐人，也就是说，如果你是一个孤独的人，那就没有办法进入趣步这个大家庭。

所以，这一个过程表面上看来和我们没有关系，但其实每个人都是这个浪潮里的一颗颗水珠。而作为一个投资人，投资的其实就是这个时代的脉络。我们看到的不只是一个个单点和一点点变化，而是整个时代，以及它有条不紊地向前推进的全部过程。再来看另外一个国家：印度。